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瑞穗证券经济学家 Yusuke Matsuo 预计，日本央行行长植田和男大概率将在下周新闻发布会上重申进一步加息的立场。但他同时警告，仅靠此类表态已难以逆转日元当前的疲软势头。
Matsuo表示，原因并不复杂：市场已基本消化了央行每六个月加息一次的节奏预期。换言之，"将继续加息＂这句话本身不再构成增量信息，其对日元的提振效力正在迅速衰减。
Matsuo进一步指出，市场当前真正期待的，是央行就下次加息的具体时机和步伐给出明确指引。在美元整体保持强势的宏观背景下，植田和男的措辞空间极为有限——任何被市场解读为偏宽松的言辞，不仅无法安抚情绪，反而可能进一步加剧日元的下跌压力。
这意味着下周发布会的核心风险并非＂说得不够鹰＂，而是＂说得不够具体＂。模糊的鹰派表态与明确的鸽派信号，在市场眼中或许并无本质区别。
目前市场主流预期，日本央行下周将维持政策利率在1%不变，以评估此前加息对经济的传导效果。这一判断与隔夜指数掉期市场的定价基本一致——交易员将10月前再加息的概率定价在约72%。对日元而言，"按兵不动＂本身并不意外，真正决定汇市走向的，是植田和男能否在措辞中为10月加息铺设足够清晰的预期锚点。
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